Leo Deng
2021-06-26 22:53老師我想問(wèn)一下關(guān)于modified duration, 它的公式是MacDur / (1+YTM), 反映的是每1%YTM的變化所帶來(lái)的的債券價(jià)格變動(dòng). 可是麥考利久期的單位是年, 除以(1+YTM), 單位是年/%, 這個(gè)是怎么看出價(jià)格的變動(dòng)呢?
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-06-28 11:21
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同學(xué)，早上好。
根據(jù)定義式，修正久期等于利率變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格變動(dòng)的敏感程度，那么就是價(jià)格變動(dòng)百分比除以利率變動(dòng)百分比，因此是衡量利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格變動(dòng)的敏感程度。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問(wèn)
修正久期的定義我知道, 我就是覺(jué)得他的公式和定義對(duì)不上, 分母處的(1 + YTM) 這個(gè)部分明白代表的是利率, 可是分子的麥考利久期代表的是債券平均還款期限, 它的單位是年, 一個(gè)單位為年的東西除以利率, 怎么看都應(yīng)該是利率變化對(duì)于平均還款期限的影響啊?
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追答
同學(xué)，下午好。
從麥考利久期除以(1+r)來(lái)講，的確是不能解釋利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格變動(dòng)的敏感程度，我們一般都是從修正久期的定義出發(fā)去理解的。
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