Leo Deng
2021-06-29 10:55老師您好, 兩個問題請教一下: 1. 第一張截圖中, 劃紅線的句子沒看懂, 應(yīng)該如何理解? 2. 第二張截圖中, 打括號的部分沒看懂, 應(yīng)如何理解? 為什么說如果CFs是完美的, 那short方就無所謂選哪一種bond來deliver, 言下之意就是這時就沒有CTD bond, 請問這是為什么? 用何種方式算出來的CF才會是完美的呢?
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1個回答
Kevin助教
2021-06-29 14:25
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同學(xué)你好!
1.期貨鎖定的遠期利率期限越長,流動性越低。(因為很少有人有這種需求,因此交易量小,流動性差)
2.利率的期限結(jié)構(gòu)實際會對bond產(chǎn)生影響,但CF沒有考慮這個影響,因此不夠完美。比如我國國債期貨CF的計算如圖。
同時CF只保留4位小數(shù),存在不夠精確的問題。
因此如果CF完美,理論上都每一只債券的價格都能調(diào)整成恰好是quoted future price,因此也就無所謂哪只債券便宜。
致正在努力的你,望能解答你的疑惑~
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