loveshihongyu
2021-06-29 21:24老師您好， 這是fixed income 的下午題，我選的B不是選的A， 因為我覺得A的correlation是positive，而不是increase， 跟老師課上講的不一樣， 而且我覺得B 也沒有錯啊， 謝謝
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2個回答
Nicholas助教
2021-06-30 17:20
該回答已被題主采納
同學，下午好。
這里有勘誤，勘誤如下：
In the information for Questions 10-15, after “Easton:” (page 300 of print) should read, “If the correlation of the expected defaults on the CDO collateral of the senior and subordinated traches is positive, the relative value of the equity tranche compared with the senior and mezzanine tranches will increase.”
In the solution to Question 15 (page 302 of print), the last sentence should read, “As correlations increase, the values of the equity tranches usually increase relative to the values of the senior and mezzanine tranches.”
那么根據(jù)最新勘誤，正相關(guān)性代表了兩者要不違約要不同時不違約，那么我必然選擇收益率更高的次級層。因此equity層級的價值相對更大。
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追問
謝謝老師的解答，我還想問一下B選項怎么錯了呢？謝謝
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Chris Lan助教
2021-07-05 11:13該回答已被題主采納
同學你好
A同學的第一個statement說，可以用一部分的公司債換成CDO使得分散化更有意義，這是錯的，因為一部分的公司債也是很多不同的公司債，這種做法本身也有分散化效果。
A同學的第二個statement說，投資于covered bond會有更高的收益，這是錯的，因為有抵押的債券更安全，更安全融資成本必然低一些，所以作為債券投資者收益是不高的。
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