Shirley
2021-06-29 22:34之前老師在講解case1的題1時(shí)說duration不一樣的一定是active mgt, 即使是slightly different, case10 的第一題smithers的durations和benchmark的還是有出入的，那不應(yīng)該就是active嗎？
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2個(gè)回答
Nicholas助教
2021-06-30 17:35
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
duration是主要的風(fēng)險(xiǎn)敞口，Pure indexing是Risk factors are matched exactly，風(fēng)險(xiǎn)因子完全匹配；
Enhanced indexing是Most primary risk factors are closely matched (duration，KRD，spread duration)，即主要的風(fēng)險(xiǎn)因子要匹配，通過我們?cè)诤罄m(xù)的題目信息中看到，應(yīng)該是duration要匹配，spread duration可以有細(xì)微差別。
因此，并不是說一有差別就是主動(dòng)管理，并且通常題目會(huì)給出三個(gè)場景，這三種方法都是會(huì)一一對(duì)應(yīng)。
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追問
還是不懂，老師前一兩句才說enhanced indexing的primiary factor(包含spread duration)要一致，但題目里的Smithers的spread duation明明就不一致，怎么就認(rèn)定是enhanced indexing了？nn從后續(xù)的題目信息的哪里看得出來spread duation可以輕微不一樣還當(dāng)做enhanced indexing？這個(gè)怎么判斷什么時(shí)候輕微不一樣就是active mgt了？nn單從三個(gè)例子里頭一定會(huì)有pure bond, enhanced indexing和active mgt劃分是不是太絕對(duì)了呢。
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Chris Lan助教
2021-07-01 09:15該回答已被題主采納
同學(xué)你好
這個(gè)也要相對(duì)來看，比如說第10個(gè)CASE這個(gè)題，Vertex這個(gè)差的是最大的，所以他肯定是active的，因此S最好的描述為enhanced。只是稍微有一點(diǎn)差別，也不能死卡規(guī)則，這樣就有些太絕對(duì)了。比如說基準(zhǔn)的duration是8.88，如果我的組合配置成8.87也不能說我就是active吧，這個(gè)其實(shí)是很接近的，實(shí)際操作中，也不可能是絲毫不差的。
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