K
2021-06-29 23:19關于利率的年化和期間化想問下老師： 1、已知半年利率為A，若要求其年化利率Y，是否根據(jù)等式(1+A)^2=(1+Y)？ 2、已知年化利率Y，若要求其半年利率B，是否根據(jù)等式B=Y/2？ 3、綜合以上兩問，對于一個半年利率A，將其年化后再半年化，得到的利率(B)和最初的利率(A)是不一樣的對吧？
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Evian, CFA助教
2021-06-30 17:37
該回答已被題主采納
└(^o^)┘同學你好，
1 求出的Y是EAR
2 當Y是報價年利率，此時B是半年利率；當Y是EAR（EAR也是年化利率）不可以直接除以2，因為復利的EAR不可以直接一刀切除以2
3 看你怎么定義“年化”，可以按“報價”直接2A求報價，可以按“有效”求EAR然后就不能除以2了。
為乘風破浪的你【點贊】??讓我們知曉您對答疑服務的支持！～
-
追問
謝謝老師，我再問下哦：
1、如果Y是報價年利率，那么半年利率就根據(jù)Y/2計算；如果Y是EAR，那么半年利率就根據(jù)(1+A)^2=(1+Y)求A，對吧？
2、如果給的是半年利率，也是分成報價半年利率和有效半年利率兩種嗎？由報價半年利率求報價年利率是根據(jù)Y=2A，由有效半年利率求有效年利率是根據(jù)(1+A)^2=(1+Y)，對吧？
3、債券的票面利率、折現(xiàn)率的半年化都是直接除以2，那么給出的年利率都是報價年利率吧？ -
追答
1、如果Y是報價年利率，那么半年利率就根據(jù)Y/2計算；如果Y是EAR，那么半年利率就根據(jù)(1+A)^2=(1+Y)求A，對吧？
對
2、如果給的是半年利率，也是分成報價半年利率和有效半年利率兩種嗎？由報價半年利率求報價年利率是根據(jù)Y=2A，由有效半年利率求有效年利率是根據(jù)(1+A)^2=(1+Y)，對吧？
理論上是的這樣分析，可實際報價沒有報EAR的，報價利率是可以直接除以2或者其他數(shù)字，而不是復利不能除以2或者其他數(shù)字，就像coupon rate=8%，按季度計息，那么8%可以直接除以4。
3、債券的票面利率、折現(xiàn)率的半年化都是直接除以2，那么給出的年利率都是報價年利率吧？
對 -
追問
謝謝老師的解答，最新第2問的解答中，老師說“而不是復利不能除以2或者其他數(shù)字”，這句話好像不太通沒讀懂，老師可以再解釋一下嘛？謝謝~
-
追答
好的收到！~
2、如果給的是半年利率，也是分成報價半年利率和有效半年利率兩種嗎？由報價半年利率求報價年利率是根據(jù)Y=2A，由有效半年利率求有效年利率是根據(jù)(1+A)^2=(1+Y)，對吧？
理論上是的這樣分析，可實際報價沒有以EAR有效年利率作為報價利率的情況。報價年利率是可以直接除以2或者其他數(shù)字一個年利率，例如報價年利率是8%，按照季度付息，此時可以用8%/4=2%求出一個季度對應的利率是2%，而EAR作為復利利率不能除以2或者其他數(shù)字，報價年利率是8%，按照季度付息，此時EAR=8.243216%，這個EAR不可以直接除以4?；蛘吣憧梢岳斫鉃椋喝绻?.243216%逆運算回8%這個過程，對投資者不友好，而8%推8.243216%是比較友好簡單的過程。 -
追問
謝謝老師，老師太耐心啦！我再總結一下哦：一般直接給出的年利率都是報價利率，除以期間數(shù)之后得到期間利率，在這個期間利率的基礎上可以通過復利計算EAR，整個邏輯是這樣的對吧？
-
追答
1 感謝你的支持，作為你備戰(zhàn)陪跑和服務的提供者之一，（??）點贊是對我最直接的支持！哈哈有點直接哈~
2 你的理解非常簡潔明了！
0
0
1
1
