李同學(xué)
2021-06-30 18:41老師您好，這個例子完全沒有聽懂，您可以詳細闡述一下嗎？贖回800以后，為啥補200，誰來補？
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1個回答
Adam助教
2021-07-01 10:16
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同學(xué)你好，
假如一開始時，一筆交易市值2000美元，現(xiàn)在損失了400美元，剩下的就是1600美元。有了高水位線制度的話，就是說后期的收益必須要先補回400美元以后才會給基金經(jīng)理業(yè)績費。
在這個時候，如果客戶贖回800美元價值對等的份額的話，相當于贖回了剩下1600美元的一半。贖回了一半的情況下，這個時候要求彌補回的損失就不是按照400美元來算的，按照比例調(diào)整的話，就是變成原來的一半，也就說現(xiàn)在重新確認業(yè)績費的話，只需要補回200美元就可以開始計算業(yè)績費了。這是高水位線制度中。如果出現(xiàn)數(shù)申購贖回的話，按比例調(diào)整的操作模式。
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追問
老師這樣以來那高水位限制度豈不是并沒有保護投資者，而是保護了基金管理人的權(quán)益，因為他確確實實虧損了400，但到后來補200的話，就又可以計入收益了
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追答
這么說也行。
但整體上還是保護投資者的，因為基金要達到一定水平才會有收益。這就要求基金擅長管理才能獲取收益。
只不過對于基金而言，在具體條款設(shè)計上可以有點“套利”，設(shè)計一下對自己稍微有利的部分。起碼不用賠那么多
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