吳同學(xué)
2021-06-30 21:55老師好，關(guān)于這題有兩個疑問，第一個問題，Cindy老師對gamma-negative是更危險的解釋我怕自己會忘記，我想問問看我對此的理解有沒有問題：由于gamma-negative都是short option所導(dǎo)致的，且無論是short call or put option都只是賺保費且都要面臨payoff無限下跌的風(fēng)險，所以gamma-negative更危險。第二個問題，從對沖的角度看的話，C選項如圖引入一個long put option的話就可以把gamma-negative抵消的同時引入delta-negative, 從而把delta-positive也抵消了，一步到位。而A選項如果要對沖的話，應(yīng)該起碼要long一個option然后再引入一個金融產(chǎn)品對沖調(diào)option所帶來的delta吧？越復(fù)雜的對沖面臨的風(fēng)險不是越大嗎？如果這樣看的話好像A選項更合適的感覺
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1個回答
Adam助教
2021-07-01 10:31
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同學(xué)你好，
1：理解是對的。
2：對沖的理解也是可以的。
3：對沖工具越多，就能說明原產(chǎn)品風(fēng)險越大嗎？不能。我們要從產(chǎn)品本身的特性出發(fā)。.
對于delta，delta是positive意味著標(biāo)的資產(chǎn)和期權(quán)之間價格是同向變動關(guān)系，delta neutral意味著不管標(biāo)的資產(chǎn)價格怎么變化，期權(quán)價格都不變，如果要在兩者之間選一個風(fēng)險比較大的的，肯定是delta是positive風(fēng)險比較大。
對于gamma，正值表示對投資者形成保護，負(fù)值則反過來，如果要在兩者之間選一個風(fēng)險比較大的的，肯定是gamma為負(fù)風(fēng)險比較大
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