王同學(xué)
2021-06-30 23:35老師您好，機(jī)構(gòu)IPS 2011年這問，action 3會降低預(yù)期收益沒錯，但是action2會降低asset base，兩個選項(xiàng)都會導(dǎo)致基金會達(dá)不到目標(biāo)，為啥action2不對
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1個回答
Kevin助教
2021-07-01 09:26
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同學(xué)你好！
1.action 2是中性的，會平滑支出，不一定增加支出。因?yàn)閺脑瓉淼哪瓿鮾糁档?%，改為了三年平均年初凈值的5%。
2.平滑支出一般是有利的。比如最極端情況，三年年初資產(chǎn)分別為5000萬，8000萬，1個億。結(jié)果年底股災(zāi)變?yōu)?000萬，回到1個億需要漲10倍。如果此時再按1個億的5%支出，僅剩500萬，變回1個億需要漲20倍，無疑是雪上加霜。相反，3年平均會支出少一些，相對比較合適。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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