薛同學(xué)
2021-07-02 16:11請(qǐng)問(wèn)這題說(shuō)portfolio的convexity一定要超過(guò)outflow的，這和Range asset>Range Liability是一個(gè)意思么
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-07-02 17:59
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同學(xué)你好
因?yàn)閏onvexity 的公式是(macaulay duration^2+macaulay duration+dispersion)/(1+cash flow yield)^2，因此現(xiàn)金流的離散越大，也就是range越寬，則convexity就會(huì)更大，因?yàn)槊庖卟呗灾匈Y產(chǎn)和負(fù)債的macaulay duraiton都是一樣的，而免疫策略鎖定的就是cash flow yield，所以公式中唯一導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債conveixty不同的就是dispersion，即這個(gè)所謂的range。
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