吳同學(xué)
2021-07-02 16:38老師好，此題為百題第63題，如圖二答案中列公式時為何要把gamma值中的負(fù)號也代進(jìn)去呢？之前老師提到過像gamma和convexity這種二階項(xiàng)是為投資者提供保護(hù)讓損失變小，可是如圖式子減去了gamma項(xiàng)之后得出來的VaR值300000比單單只是delta normal時的VaR值200000還要更大。這樣的話不就沒有起到保護(hù)并降低損失的作用了嘛？
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1個回答
Adam助教
2021-07-02 17:16
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同學(xué)你好，是這樣的
Gamma為正，才是真正對投資者形成保護(hù)的。
我們在計算風(fēng)險的時候，要把“保護(hù)”扣掉。也就是-0.5*正數(shù)*….。
如果gamma是個負(fù)數(shù)，說明風(fēng)險大。也就是-0.5*負(fù)數(shù)*….。實(shí)際上是放大風(fēng)險的。
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追問
老師好，所以嚴(yán)格來說是不是gamma只會對long方形成保護(hù)，而對short方可能會造成傷害？
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追答
可以這么理解。
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