小同學(xué)
2021-07-03 16:35老師您好，為什么圖一在計算時，就要將K進行折現(xiàn)，而圖二、圖三兩題不需要將K進行折現(xiàn)呢
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2021-07-05 14:39
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同學(xué)你好，
圖一：分析的是看漲期權(quán)的上下限。無紅利的美式看漲不會提前行權(quán)，所以和歐式看漲一樣都到期行權(quán)。而你分析的是期權(quán)目前的價值狀態(tài)，所以是未來收益的貼現(xiàn)【當(dāng)然這只是簡單的理解，具體是通過構(gòu)造組合的方式來分析的。】
圖2：分析的是期權(quán)到期時的收益。也就是期末收益。所以不需要折現(xiàn)。
圖3：這是二叉樹方法來分析美式期權(quán)價值，美式看跌期權(quán)每個節(jié)點都可能提前行權(quán)，如果提前行權(quán)，收益就是K-s。這里分析的就是行權(quán)時的收益，也不用折現(xiàn)。
這三道題是不同知識點
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