鄭同學(xué)
2021-07-03 17:59請(qǐng)教32題，散戶交易違規(guī)？我沒(méi)看懂那個(gè)markup，和另外幾個(gè)詞，可否結(jié)合實(shí)務(wù)解釋一下，謝謝？
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1個(gè)回答
Vincent助教
2021-07-05 12:01
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你好
markup 加價(jià)
markdown 降價(jià)
這里就是說(shuō)在報(bào)價(jià)的時(shí)候增加和減少報(bào)價(jià)。
這里公司宣布給零售客戶的價(jià)格和機(jī)構(gòu)客戶一致，但其實(shí)給零售客戶的價(jià)格更高，多了一分錢，說(shuō)明之前的same price是false info. 違反I（C）
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追問(wèn)
給零售單子和機(jī)構(gòu)單子，公布的價(jià)格是25.01，并沒(méi)有差一分。老師的意思，是不是說(shuō)機(jī)構(gòu)客戶可以markup報(bào)價(jià)25.01，而零售單子只能按照成交的25.00來(lái)報(bào)價(jià)，這樣才不違規(guī)？
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追答
你好
在表中，Retail order這一段中，寫了該機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)政策是net basis, 而零售客戶的交易政策是并不是net basis, 而是不可調(diào)整價(jià)格。
題干中對(duì)net basis的定義是：做市商在接到訂單后，以同一價(jià)格與另一客戶執(zhí)行訂單，然后以不同價(jià)格賣給(買入)該客戶。
也就是機(jī)構(gòu)客戶接受交易價(jià)格和報(bào)價(jià)價(jià)格不同，而零售客戶不接受，必須按報(bào)價(jià)價(jià)格交易。
在表下第三段，寫了交易系統(tǒng)有potential problem, 其中包括Omega做市的股票在交易時(shí)對(duì)于報(bào)價(jià)價(jià)格會(huì)自動(dòng)上調(diào)或下降。
Joy chen這一段，機(jī)構(gòu)和零售的交易報(bào)價(jià)都是25美元，而系統(tǒng)自動(dòng)將價(jià)格調(diào)整為25.01美元。交易價(jià)格為25.01，對(duì)此，機(jī)構(gòu)客戶是符合的，而零售客戶不符合。
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