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2021-07-03 22:39老師，1。視頻里老師說(shuō)“A選項(xiàng)本身沒(méi)有問(wèn)題”，但我看文字解析的意思感覺(jué)A本身有問(wèn)題。文字解析的意思我讀到的是：“清算所給期貨的買賣方提供信用保護(hù)，credit protection里賣方給買方提供信用保護(hù)。”A本身的描述到底正確嗎？Credit protection 里究竟涉及清算所嗎？清算所管CDS嗎？2。C為什么錯(cuò)視頻里沒(méi)講，文字看了不理解，麻煩老師講解。3。C里的performance bond是什么東西？謝謝！
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-07-05 19:25
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
CDS是在OTC交易的一份保險(xiǎn)合約。例如：
假設(shè)A公司買了B公司的債券，A公司擔(dān)心B公司會(huì)違約，于是A公司找到了C公司，約定將每期A收到的B公司的coupon換C公司的index return
在這種情況下，公司C是保護(hù)的提供者credit protection seller，公司A是保護(hù)的購(gòu)買者credit protection buyer 。
A本身描述正確，但A描述的對(duì)象是在期貨交易所交易的期貨合約。于是A加上題干是不正確的，題干研究的是credit derivative。
不涉及交易所ETC，而是OTC場(chǎng)外交易。清算所不管CDS。
C是針對(duì)期貨合約來(lái)說(shuō)的，Performance bond本質(zhì)是打入margin account的cash deposit，如果把C改成正確的，應(yīng)該加入Both雙方強(qiáng)調(diào)無(wú)論是買方和賣方都是應(yīng)該存入資金的，另一個(gè)刪去at initiation期初，因?yàn)閏ash deposit在margin保證金賬戶不夠的時(shí)候需要補(bǔ)交保證金，也是cash deposit/performance bond
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