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2021-07-03 23:27老師，這題聽完還是不理解。麻煩老師講解。此外這部分內(nèi)容好像課上沒有講過，能用課上講的C+K =P +S來理解嗎？如何正確用它理解？謝謝！
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2個(gè)回答
Irene助教
2021-07-05 19:23
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
不能用put call parity直接做，但是可以利用它合成的思想。
這里可以理解為：long一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)，short一份衍生品（比如，forward或futures）可以構(gòu)建一個(gè)long無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的頭寸。
如果用+表示long，用-表示short。
公式：S-D=F
其中，S代表標(biāo)的資產(chǎn)；D代表衍生品；F代表無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，通常就是無風(fēng)險(xiǎn)的債券。
此時(shí)，要合成D的long方頭寸，就是要合成正的D。
D=S-F，所以是long標(biāo)的資產(chǎn)S，short無風(fēng)險(xiǎn)債券。
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追問
謝謝老師！老師能否附上這部分知識(shí)的相關(guān)公式和講義？
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追問
以及題目如果改變條件怎么辦，我們這部分知識(shí)點(diǎn)的通用/萬能公式是什么？謝謝！
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Evian, CFA助教
2021-07-07 15:37該回答已被題主采納
同學(xué)└(^o^)┘你好，??為乘風(fēng)破浪的你【點(diǎn)贊】
這個(gè)題目不是講義上的原題，需要基于每一個(gè)資產(chǎn)的“payoff”來分析。
對(duì)于題目，我進(jìn)行更加細(xì)致的舉例：
long derivative position表示對(duì)于衍生品投資的頭寸是買入的一方。
A 可以short call+ long stock，這樣的payoff圖形你可以自己畫一下，綜合來看是short put的一個(gè)profit，此時(shí)是short看跌
B 可以long stock+ short bond，其中bond屬于固定收益，沒有看漲看跌一說，所以綜合就是long stock
C 可以short call + short bond，綜合是short call
所以B是正確的。
對(duì)于單個(gè)資產(chǎn)的payoff，圖形如下所示
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追答
將兩個(gè)資產(chǎn)合成的payoff如下圖所示
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