小同學(xué)
2021-07-06 10:14老師好，百題第60題，當(dāng)前的swap rate是3.84%，題目沒有說它是收3.84%還是支出3.84%呀？怎么就判定是收呢？ 還有一個是這里的FV為什么等于0呢
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1個回答
Adam助教
2021-07-06 13:29
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同學(xué)你好，
這題要考慮給到的條件。
注意題干：原來的互換是：paying a fixed rate of 5% at the end of each quarter 并收浮動。
這個時候我進入新的互換是：支浮動【目的是將浮動抵消】，收固定（3.84%）。
這樣互換組合，就是支固定且簽收固定。凈支出5%-3.84%。
這個組合沒有浮動端的利息，只會每期產(chǎn)生58000的現(xiàn)金，一共會產(chǎn)生12期。
所以價值，就是未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)求和，也就是這12期現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和就可以了。
【因為浮動利率不交換本金，所以互換組合只有每期的利息發(fā)生。這就相當(dāng)于年金（沒有本金發(fā)生的債券）。所以FV=0】
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