張同學(xué)
2021-07-06 14:31老師,CAL不是說不同的投資者風(fēng)險偏好不一樣,所以也會有不同的CAL線,但這個題的意思是他們可能在各自的CAL線上,是嗎P89
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-07-06 15:19
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同學(xué)└(^o^)┘你好,
題目描述兩個投資者只有risk aversion風(fēng)險厭惡系數(shù)是不一樣的,意味著A不一樣,IC不一樣,此時用兩個投資者的IC(主觀世界)和optimal CAL相切,都會有交點(diǎn)。如附圖。
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追問
為什么他們會在一條CAL上呢,CAL是站在基金經(jīng)理角度來講的?不同的基金經(jīng)理CAL不一樣,但是對于普通投資者是一樣的?
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追答
這里默認(rèn)了兩個投資者的CAL是一樣的,如果不一樣的話就沒有辦法來分析了。
還有一個原因是本題不涉及CML(唯一一條)所以是默認(rèn)了同一條CAL先。
CAL線代表的是“客觀世界”,應(yīng)該講“主觀世界”的IC來做切線,找到optimal portfolio for an investor.
