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2021-07-06 18:40第40題，Equity Beta是否既反映了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又反應(yīng)了財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)？影響Equity Beta的因素有哪些，比如產(chǎn)品銷量，銷量變大，Equity Beta變?。緾APM模型中Rs=Rf+Beta(Rm-Rf),其中的Beta就是Equity Beta嗎？
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1個(gè)回答
Vicky助教
2021-07-07 09:49
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同學(xué)你好，
公司或項(xiàng)目的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（business risk）可再細(xì)分為銷售風(fēng)險(xiǎn)（sales risk）和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（operatingrisk）。
銷售風(fēng)險(xiǎn)是與收入的不確定性有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，受產(chǎn)品需求彈性、收入周期性和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的影響。
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是與公司固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，受固定經(jīng)營(yíng)成本和可變經(jīng)營(yíng)成本的共同影響，固定經(jīng)營(yíng)成本相對(duì)于可變經(jīng)營(yíng)成本越大，經(jīng)營(yíng)收入和現(xiàn)金流的不確定性越大。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于使用具有固定成本的融資（如債務(wù)和租賃）而產(chǎn)生的凈收入和凈現(xiàn)金流的不確定性。一家嚴(yán)重依賴債務(wù)融資而非股權(quán)融資的公司承擔(dān)著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，換言之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受到公司資本結(jié)構(gòu)的影響。
equity beta既衡量了商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，又衡量了杠桿風(fēng)險(xiǎn)，所以以上的影響這三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的因素都影響equity beta
是的，capm模型中的beta是回歸出來(lái)的，上市公司的equity beta就是等于capm模型中的beta哦。
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