NICK
2021-07-07 11:01久期的特點(diǎn)這里，不是應(yīng)該前期支付票息較多的話，前期時(shí)間權(quán)重就會(huì)較高，那么會(huì)減少久期嘛？為什么課件中講的支付票息時(shí)久期反而增大呢？
所屬：CIIA卷二 > 固定收益證券估值與分析 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Danyi助教
2021-07-07 13:58
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
首先這里你的理解是沒問題的：也就是息票率越大，久期越小。
講義里面的：久期變化與時(shí)間流逝不一致（支付息票時(shí)久期增大），投資期限隨時(shí)間流逝均勻變化。
這里說到的支付息票時(shí)久期增大僅僅指得是支付息票的一瞬間的變化。在票息日這一天扣除了票息，久期會(huì)有個(gè)瞬間增大的變動(dòng)。因?yàn)樵诟断⑷者@一天，突然少了一筆息票，那么此時(shí)債券的價(jià)格，也就是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和就會(huì)受影響，所以就會(huì)有一個(gè)跳升。這里的原理其實(shí)是根據(jù)實(shí)證得出來的，所以我們書上不涉及，只需要了解這個(gè)結(jié)論即可。
這個(gè)點(diǎn)跟息票率與久期成反比的結(jié)論是完全不相關(guān)的。支付息票時(shí)久期增大指的是一個(gè)債券自身的變化；而息票率與久期成反比講的是對比兩個(gè)債券久期大小的時(shí)候的結(jié)論。
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這個(gè)解釋好清楚啊 謝謝！
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不客氣哦，加油~
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