NICK
2021-07-07 11:01久期的特點這里，不是應(yīng)該前期支付票息較多的話，前期時間權(quán)重就會較高，那么會減少久期嘛？為什么課件中講的支付票息時久期反而增大呢？
所屬：CIIA卷二 > 固定收益證券估值與分析 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Danyi助教
2021-07-07 13:58
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
首先這里你的理解是沒問題的：也就是息票率越大，久期越小。
講義里面的：久期變化與時間流逝不一致（支付息票時久期增大），投資期限隨時間流逝均勻變化。
這里說到的支付息票時久期增大僅僅指得是支付息票的一瞬間的變化。在票息日這一天扣除了票息，久期會有個瞬間增大的變動。因為在付息日這一天，突然少了一筆息票，那么此時債券的價格，也就是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和就會受影響，所以就會有一個跳升。這里的原理其實是根據(jù)實證得出來的，所以我們書上不涉及，只需要了解這個結(jié)論即可。
這個點跟息票率與久期成反比的結(jié)論是完全不相關(guān)的。支付息票時久期增大指的是一個債券自身的變化；而息票率與久期成反比講的是對比兩個債券久期大小的時候的結(jié)論。
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這個解釋好清楚啊 謝謝！
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