粉同學(xué)
2021-07-08 14:36B中的discount amortization指的是折價(jià)債券本金歸還的賬面價(jià)值不斷上升的過程么？這個(gè)過程計(jì)入的是CFF吧？ 此外，apply…against指的是實(shí)施，所以指的難道不是用資本化么。求詳解B。
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1個(gè)回答
Sinny助教
2021-07-08 18:00
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同學(xué)你好，這里的discount amortization指的就是你所說的的折價(jià)債券本金不斷上升的這個(gè)過程
這個(gè)過程是屬于非現(xiàn)金的項(xiàng)目，因此本身不產(chǎn)生現(xiàn)金流
但是由于企業(yè)將這一部分進(jìn)行了資本化的操作，所以當(dāng)期少記錄費(fèi)用，此時(shí)利潤(rùn)上升，企業(yè)多交稅，導(dǎo)致了tax paid的上升
因此CFO的流出上升，CFO是下降的哦
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追問
沒有理解為何過程是非現(xiàn)金的。每年不都是會(huì)有interest expense和amortization嗎？麻煩詳細(xì)解答下這個(gè)過程現(xiàn)金流怎么走的，謝謝
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追答
同學(xué)你好，首先第一，題目明確告知了是non-cash的amortization discount了哦
第二，每年產(chǎn)生利息的coupon payment并不是選項(xiàng)中所指的amortization discount哦
關(guān)于折價(jià)債券的現(xiàn)金流，只有每年支付的coupon
以講義中的3年期債券，coupon rate10%，市場(chǎng)利率12%來看，第一年的coupon payment是100，屬于CFO的outflow，這個(gè)不管這個(gè)discount amortization是資本化還是費(fèi)用化，都是記錄在CFO當(dāng)中不變的
而這個(gè)折價(jià)債券第一年債券賬面價(jià)值上升14.24，這部分是不記錄現(xiàn)金流的流動(dòng)的
由于將他資本化了，所以不確認(rèn)對(duì)應(yīng)的費(fèi)用，利潤(rùn)表中不確認(rèn)14.24的費(fèi)用，因此利潤(rùn)上升，當(dāng)期交稅上升，CFO的流出上升
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