賈同學(xué)
2018-05-09 20:21請問，原版書402頁，例題14，題目中說到購買receiver swaption，但答案里為什么進入2個swap呢？所有的swaption都需要2個swap來合成嗎
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1個回答
Irene助教
2018-05-10 12:53
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同學(xué)你好。
不是的。只是因為，這里為了構(gòu)建一個3%的call在兩年后帶來的好處。
第一個swap，是通過swaption行權(quán)得到的。也就是receive 7，pay libor。
第二個swap ，是市場上新買的，主要是為了收到liabor把浮動利率抵消掉。通過receive libor，抵消前面的pay libor，這樣就只付forward rate FS（2，5）了。因為題目中要求兩年后call，所以公司想鎖定的是兩年后的利率，而不是現(xiàn)在的libor。要把現(xiàn)在的libor轉(zhuǎn)成兩年后的FS。
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