NICK
2021-07-09 11:43請問，無套利利率期貨模型中FV是否就是t-T時(shí)段的票面利息的累積值的終值？那么AI也是累積利息，那么FV和AI有什么區(qū)別呢?另外P為t時(shí)刻的債券的凈價(jià)就是s-AI,這里的s怎么理解呢？
所屬：CIIA卷二 > 衍生產(chǎn)品估值與分析 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-07-12 17:38
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同學(xué)你好，其實(shí)很簡單。
首先，我們把債券，當(dāng)做一個(gè)標(biāo)的。。這個(gè)標(biāo)的的當(dāng)前價(jià)格就是：P。（即債券凈價(jià)+AI，t時(shí)點(diǎn)之前的累計(jì)利息）。
這個(gè)標(biāo)的在未來會(huì)給我?guī)硎找?，即剩余時(shí)間的票面利息。
求這個(gè)標(biāo)的未來的期貨價(jià)格就是：“加成本減收益”。也就是P*(1+R)-收益終值。
這里的收益終值就是：FVT。，即從t到T，這段時(shí)間的的收益“終值”是有“復(fù)利”的概念的。
得到的這個(gè)期貨價(jià)格，實(shí)際上是“全價(jià)”。
扣除AI，就是總凈價(jià)。
這里的AI是，上個(gè)付息日，到T時(shí)刻，這段時(shí)間的累計(jì)利息
而t并不一定就是上個(gè)付息日。。
S表示t時(shí)刻債券全價(jià)
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