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Galina助教
2018-05-10 09:44
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Callable bond是可贖回債券，是對發(fā)行人有利的一種債券，如果市場上的利率下降，那么債權人就可以贖回債券，到市場上以更低的利率融資，融資成本降低。所以對于可贖回債券的購買者來說，可贖回債券的價格就是普通債券的價格-看漲期權的價格。這題問的是普通債券和可贖回債券在哪種情況下的久期是最近的，二者之間只差一個看漲期權的價格，所以只有市場上利率上升時，債券的發(fā)行者才不會贖回債券。也就是說只有現(xiàn)在債券交易價格低于債券的贖回價格就可以了
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債權人是投資者嗎。。
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利率很高不會被贖回我能理解，但是為什么債券利率很高就是債券價格低于債券贖回價格？
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贖回價格是指callable bond圖像上開始變成negative convexity 的那個價格嗎
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追答
債權人是投資者。
利率很高，發(fā)生贖回，普通不含全的價格會高于callable bond的價格。因為如果沒有callable，投資者可以用債券的價格高獲得高的資本利得。而calllable被贖回了，投資者就是失去了高的資本利得，對投資者是負面影響，簡單理解就是債券不好了，沒人買了，價格下降。
是的
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