是同學(xué)
2021-07-11 15:38老師，對于選擇進(jìn)行實(shí)物交割的期貨合約，也是每日盯市、每日結(jié)算盈虧么？假設(shè)我在期貨市場報價為F0時long1份期貨合約，標(biāo)的資產(chǎn)價格一直上漲至到期日，那么期貨價格也一直上漲，如果每日結(jié)算的話，我一直是賺錢的，到交割月交割的時候，我以F0的價格買入一份現(xiàn)貨，此時現(xiàn)貨價格ST>F0，我又賺了一筆錢，這樣的話就是賺了兩份錢啊。
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1個回答
Adam助教
2021-07-12 17:57
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同學(xué)你好，
1：是的。也還是每天計算盈虧。
2：這只是理想情況。很多時候大家都不會選擇交割。實(shí)物交割太麻煩，買方要準(zhǔn)備大額錢【而保證金只需要交一小部分】，并且去對應(yīng)的交割地點(diǎn)進(jìn)行。同時如果你還想把手里的實(shí)物以市場價賣出去，還要聯(lián)系買家。
這里面的說法很多。
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追問
所以假設(shè)我是long方，選擇實(shí)物交割，如果標(biāo)的資產(chǎn)價格一直在上漲，真的會賺雙倍的錢？ （假設(shè)不考慮實(shí)物交割的成本）
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追答
我仔細(xì)看了一下你的問題。你說的雙倍獲利的問題，不是的。
期貨交易的盈虧只看期初期末價格與保證金無關(guān)?！酒鋵?shí)就是你以F0買了價值FT（ST）的東西。以FT進(jìn)行交割?！?br/>保證金只是一種結(jié)算方式。你可以這么想，如果你合約終止那么初始保證金是要退回的，所以跟你的盈虧沒有實(shí)際關(guān)系。 -
追問
老師什么叫以“F0買了價值FT的東西，以FT進(jìn)行交割？”F0不就是期初約定好的合約執(zhí)行價么？我買期貨不就是為了把我未來買某樣?xùn)|西的成本固定下來么？ 最后我為什么以期貨最新報價FT交割呢？FT也會變化的啊，以FT交割的話，期貨哪里起到對沖的作用了？
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追問
如果老師你說的以FT交割是指到期前進(jìn)入一個價格為FT的反向合約平倉的話，那我問的是發(fā)生實(shí)物交割的情況，不是平倉的情況
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追答
同學(xué)你好，
1：期貨價格在快到期的時候會趨近于現(xiàn)貨價格。所以我這里說的FT就是ST。
2：期貨進(jìn)行結(jié)算的時候，使用的是FT或者說ST，。也就是說我要花ST的錢去進(jìn)行買標(biāo)的。
3：我進(jìn)入的F0的期貨多頭，未來期貨價格漲到了FT(或者說ST)，保證金上我賺了ST-F0這么多錢。
4：在結(jié)算的時候，初始保證金退還給你【你最開始是支出初始保證金，現(xiàn)在拿回來。凈現(xiàn)金流為0】。保證金賺的ST-F0，花ST買標(biāo)的。所以實(shí)際上支出的仍是F0。
所以實(shí)際上仍是以F0的價格買了個價值為ST的東西。這也就是期貨合約和遠(yuǎn)期合約實(shí)際上是一個東西。
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