是同學
2021-07-11 19:10老師，圖中老師寫的forward>futures是不是相當于：選擇long一份eurodollar futures不如選擇short一份同樣期限同樣面值鎖定利率相同的forward rate agreement？——這兩個產(chǎn)品鎖定的都是lending rate。這里的forward rate 和 futures rate，相當于是被鎖定的lending rate吧？還有一個問題：這里的“價值比較”結(jié)合后面的“convexity adjustment”，是不是相當于：“當兩份合約鎖定的利率forward rate=futures rate時，forward價值大于futures價值；當兩份合約的價值forward價值等于futures價值時，forward rate<futures rate。”
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2021-07-12 17:59
該回答已被題主采納
同學你好
1：這里的意思是：遠期價值大于期貨價值
2：這里的rate，可以都認為是未來的借貸利率
3：不是很對。你說是“套利”的情形，即市場上遠期利率=期貨利率，且遠期價值大于期貨價值【對應(yīng)的是遠期利率低于期貨利率】，這也就是說明存在套利。
當遠期利率低于期貨利率，正常對應(yīng)的情況就是：遠期價值大于期貨價值
-
追問
1.是啊，我想問的是：遠期價值大于期貨價值，是不是相當于選擇long一份eurodollar futures不如選擇short一份同樣期限同樣面值鎖定利率相同的FRA？ 2. long eurodollar futures鎖定的是不是lending rate? 3.第三點解釋不太懂，市場上遠期利率=期貨利率，怎么對應(yīng)的又是遠期利率低于期貨利率了？
-
追問
當我們判斷forward rate
-
追答
同學你好，你關(guān)于2的說法是可以的。
關(guān)于13，你的邏輯是有問題的。
我們是基于一定的假設(shè)條件：r和V反向，即利率高的對應(yīng)的價值低。
基于反向關(guān)系，由于期貨的交易制度，導致人們更喜歡遠期合約，從而推高遠期合約價值。【由于反向關(guān)系，遠期價值高，說明遠期利率低】。
也就是說遠期價值高于期貨價值的時候，“相當于”遠期利率低于期貨利率。
其次關(guān)于1的說法沒有前后關(guān)系，遠期價值高與期貨價值，就要賣嘛或者買嗎。
遠期價值高與期貨價值只能說明二者的利率不一樣。
0
0
0
0
