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2021-07-11 23:03老師，如果是再投資，那么附息債起碼中間有現(xiàn)金流，無論利率怎么變都可以再投資獲得收益；零息債無現(xiàn)金流。為什么不是付息債在任何情況下都優(yōu)于0息債？ 如果帶入更高的IY去算新的pv，然后付息債和零息債的pv變動做對比，下降更多的說明更不值錢，那么就選擇下降少的那個作為利率升高的最優(yōu)選擇。這種做法有什么問題嗎？
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1個回答
Adam助教
2021-07-12 14:07
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同學你好，
付息債的ytm=6%。這里有前提，就是拿到的coupon以6%的利率進行在投資，最后算得收益率才是6%。
而如果市場利率下降，付息債的coupon就拿不到6%這么多的收益了。
所以此時YTM會下降。即在投資風險比較大。
【雖然coupon有收益，但綜合下來收益率其實不及6%】
而零息債券沒有在投資。
所以相比較而言，這個時候零息債券更好一點。
所以在利率下降的時候，零息債好一些。
對應的，在利率上升的時候，付息債好一些
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