elepha
2021-07-12 08:25reading16第3題，Shirley同學(xué)的問答中： 反之，例如期貨從98.05到99.05，期貨虧了100bps，借款利率就是市場利率0.95%（100-99.05）加上100bps，就是實際有效的利率1.95%。 綜上，賣出利率期貨，相當于鎖定了一個與其價格的大小對應(yīng)的利率。 老師，在這個解析里，反之的部分沒有看懂。為什么期貨虧損，借款利率就是100-99.05=0.95%呢。謝謝！
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1個回答
Kevin助教
2021-07-12 09:41
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
因為期貨的報價是100-市場利率，當期貨價格是99.05，說明市場利率是0.95%，此時直接在市場上借款的利率就是0.95%。再加上期貨虧損的100bps，那么總的借款利率是1.95%。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
那此時2.7%這個條件就不用了是么？
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追答
同學(xué)你好！
是的，其實2.7%這個數(shù)字用處不大。 -
追問
老師，我還是沒有明白。
我現(xiàn)在借款利率是2.7%，這是我的成本項；然后我去市場上short一個futures來對沖風(fēng)險，現(xiàn)在futures報價下降（利率上升），賺了75bps（相當于我的收益項）；則我的實際成本effective利率為2.7%-75bps=1.95%。（到這里我都是理解的）
反之，如果，futures報價上升（利率下降），我虧損了100bps。為什么就要用市場利率0.95%（100-99.05）了呢？
是說，如果期權(quán)虧損了，就可以不用之前約定的2.7%進行借款，反而從市場上0.95%更劃算，加之我持有了一個虧損的期權(quán)，借款成本加期權(quán)虧損兩部分，effective成本還是0.95%+100bps=1.95%。
還是說，這里只是假設(shè)了另外一種場景，如果期權(quán)虧損了，可以通過持有期權(quán)而鎖定了真實成本？
我的推測，想的不太明白。。謝謝老師~ -
追答
同學(xué)你好！
99.05是假設(shè)的場景。這里是通過期貨鎖定了借款成本，不是期權(quán)。
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