欒同學(xué)
2021-07-12 09:25老師 這題與圖二的第二個公式有什么聯(lián)系嗎?這一章的前半部分說算NPV要有 cash outflow at initial stage, 可是這里也沒有期初 cash outflow 呀?那圖二里的第二個公式里的 BV of equity 是一年的,還是五年的呢?這里的 BV of equity 是直接用 A - L 得到的嗎老師?
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1個回答
Chris Lan助教
2021-07-12 09:58
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同學(xué)你好
這是另一種方法,這種residual income是把超過要求回報(bào)率的部分作折現(xiàn),再加上公司的賬面價值,得到公司的估值。
未來所有剩余收益的現(xiàn)值就是市場增加值,即公司的市場價值和賬面價值之間相差的部分,也可以理解為NPV為正的項(xiàng)目的NPV,因?yàn)橐粋€公司投資了NPV為正的項(xiàng)目,會給公司價值增加NPV這么多,這就跟市場增加值是一樣的邏輯。
另外公式中的BE是指在估值這一時點(diǎn),公司權(quán)益的賬面價值,即B/S表中權(quán)益的價值。
