西同學(xué)
2021-07-13 12:07老師好，2016年真題Q1，D問(wèn)，選擇HIGHER的原因，答案中解釋說(shuō)higher portfolio value,這是因?yàn)轭}干中說(shuō)未來(lái)五年每年都會(huì)有200萬(wàn)美金捐贈(zèng)導(dǎo)致的吧？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-07-14 09:40
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同學(xué)你好
他的意思是說(shuō)組合的價(jià)值在這3年之中是下降的，所以前幾年組合的總金額更高，如果rolling3年的speding，基于4.3%的比例支付，由于前幾年組合價(jià)值更高，所以平均下來(lái)看，spending的金額是更高的。
例如，組合在這3年之中的價(jià)值分別是100，90，80，那這樣如果每年都按4.3%支付spending，再將這些金額取平均，就會(huì)因?yàn)榍皫啄杲M合價(jià)值更高，100的4.3%比80的4.3%要高出很多，所以直接平均這些金額來(lái)看，會(huì)由于前幾年spending的金額更高，拉高了rolling3年的spending。
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