姜同學(xué)
2018-05-10 16:15請問怎么理解put option of a puttable bond 和call option of a callable bond？每個(gè)選項(xiàng)都不是很清楚，麻煩老師解釋一下
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
金程教育吳老師助教
2018-05-10 19:38
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問題：為什么putable bond在其他條件相等的情況下（利息、期限相同），yield更低?
答：先比較bond ， putable bond ， callable bond 這三者，對于投資方來講
Putable bond=bond+put
Callable bond=bond-call
所以，如果你在三個(gè)價(jià)格 利率曲線上畫一條水平線進(jìn)行比較，所對應(yīng)的bond是不同的，所以這種方法不可取。
根據(jù)各bond的組成可知。Putable bond相當(dāng)于買債券，買期權(quán)。Callable bond相當(dāng)于買債券，賣期權(quán)。如果到期都不行權(quán)，putable bond多花了一筆期權(quán)費(fèi)，callable bond多賺了一筆期權(quán)費(fèi)，所以putable bond的收益率更低。
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