loveshihongyu
2021-07-18 09:41老師您好， 這是behavioral finance 下午題的P45的statement6, 我知道這個(gè)statement講的是loss-averse， 可是為什么會(huì)選擇BPT呢？不選A呢？謝謝
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-07-19 09:37
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A選項(xiàng)說的是前景理論，但既然這個(gè)客戶有嚴(yán)格的交易紀(jì)律，那就不會(huì)是A選項(xiàng)，因?yàn)榍熬袄碚撜f的是投資者面對(duì)收益會(huì)呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)厭惡，面對(duì)損失會(huì)呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)追求，而且面對(duì)損失時(shí)，效用的減少比相同單位的收益多，且傾向于不賣出資產(chǎn)。statement 6并沒有類似表述，這個(gè)客戶只要股票下跌25%就會(huì)賣出去，它并沒有在損失時(shí)變得更加激進(jìn)冒險(xiǎn)，也沒有在面對(duì)盈利時(shí)變得保守。
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追問
老師好， 你一解釋我更加疑惑了，上升15%就賣掉， 下降25%才賣掉，說明持有l(wèi)oss更長(zhǎng)啊，還要等到下跌到25%。 而且面對(duì)loss， 他要下跌到25%賣掉，下跌程度很高，說明在面對(duì)loss的時(shí)候是有點(diǎn)risk-seeking了。 所以我覺得是loss-aversion。 另外我想知道為什么會(huì)選BPT呢？謝謝
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追答
同學(xué)你好，不要把兩者搞混。BPT認(rèn)為投資者是不愿意承擔(dān)損失的，那他們就會(huì)繼續(xù)持有那些虧損的頭寸，這并不是由于他們認(rèn)為股票未來會(huì)上漲，而僅僅是不想承擔(dān)這個(gè)損失而已，也就是本題的情況。前景理論和BPT的對(duì)比就比較明顯了，它認(rèn)為投資者在面對(duì)虧損時(shí)會(huì)變得風(fēng)險(xiǎn)偏好，會(huì)接受那些高風(fēng)險(xiǎn)的投資/賭博，以此來翻本，而本題并沒有體現(xiàn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，僅僅是虧損的股票持續(xù)捂著不動(dòng)而已，也就是BPT的結(jié)論
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