王同學(xué)
2021-07-18 16:15case8 第三題 考慮這類匯率對沖的問題 是從哪國貨幣的角度去看？
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1個回答
Chris Lan助教
2021-07-19 11:43
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同學(xué)你好
這里就是對比鎖定的遠期匯率和預(yù)期的遠期匯率之間的對比。
首先貨幣對是站在DC/FC的角度上來，如果鎖定有利就對沖，如果不鎖定有利就不對沖（根據(jù)預(yù)期來看）。
就這個題來說，他預(yù)期EUR會貶值0.35%，所以就是指不鎖定就是賺0.35%，因為EUR是本幣，本幣貶值，相當于外升值。
如果鎖定就看好IRP的匯率 來看，簡單來說，如果IRP成立，兩國匯率變化可以簡單理解為兩國利率之差，因此是DC-FC的利率之差，即3.25%-2.5%=0.75%，是有GAIN的。
這樣就很清楚了，如果我不鎖定，會預(yù)期賺0.35%，如果鎖定了能賺0.75%，所以應(yīng)該鎖定。
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追問
那么就這樣的問題，我怎么判斷鎖定的是DC or FC呢
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追答
同學(xué)你好
Alpha Consultants is working with the German-based Berg Pension Fund
題干一開始說這個基于是based在德國的，所以EUR就是他的本幣。 -
追問
也就是說，此類題目默認鎖定的是本幣？因為實務(wù)中，應(yīng)該本幣外幣都可鎖定的
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追答
同學(xué)你好
在CFA中，我們都是假設(shè)投資了外幣，將來要換回本幣的，所以只需要對沖外幣的風險。本幣的匯率風險我們是不care的。
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