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2018-05-11 09:53老師您好！關(guān)于rebalancing range for taxable portfolio這里我有2個(gè)問(wèn)題。 Q1：截圖（該視頻05:04處）與基礎(chǔ)班講義SS9的pg.18處有沖突。截圖表達(dá)的是Rpt=Rat/(1-T)，基礎(chǔ)班講義表達(dá)的是Rat=Rpt/(1-T)。以哪一個(gè)為準(zhǔn)？洪老師還講到taxes對(duì)range有收窄作用，那么如何理解？ Q2：結(jié)合公式，同類問(wèn)題比如基礎(chǔ)班講義SS9的pg.19。tax-exempt的10% range應(yīng)該對(duì)應(yīng)的是Range pre-tax還是Range after-tax？對(duì)于問(wèn)題中的taxable investor我們要求的range是pre tax還是after tax？ 謝謝老師??！
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-05-11 11:29
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同學(xué)你好。
1. Rat =Rpt/(1 – t) 這個(gè)是原版書上的公式。
那么此時(shí)，隨著tax的增加，Rpt=Rat*（1-t），也就是說(shuō)，同樣的after-tax 的range，pre-tax的range會(huì)收窄。因?yàn)椋?-t）是一個(gè)小于1的數(shù)。
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追答
2. 例題中，tax-exempt的投資者，對(duì)應(yīng)的10%是一個(gè)pre-tax的range。而最終計(jì)算出的taxable investor的range13.3%是一個(gè)after tax的range。
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