K
2021-07-19 15:39老師好，課上說到公司向股東分配利潤有發(fā)放股利和股票回購兩種方式。想問下老師，如果公司回購股票，那么回購價格是會比當(dāng)前的市場價格高嗎？對于股東的好處，是不是相當(dāng)于以比更高的價格賣出了手中的一部分股票？
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Vicky助教
2021-07-19 16:03
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
一般情況下，回購股票一般是以市場價回購。
有幾種不同的目的，
1、穩(wěn)定公司股價，維護(hù)公司形象。公司進(jìn)行股份回購是由于公司管理層認(rèn)為股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司的內(nèi)在價值，希望通過股份回購將公司價值被嚴(yán)重低估這一信息傳遞給市場，從而穩(wěn)定股價，增強投資者信心。
2、提高資金的使用效率。當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流大大高于公司投入項目所需的現(xiàn)金流時，公司可以用富裕的現(xiàn)金流回購部分股份，從而增加每股盈利水平，提高凈資產(chǎn)收益率，減輕公司盈利指標(biāo)的壓力。
3、作為實行股權(quán)激勵計劃的股票來源。如公司實施管理層或者員工股票期權(quán)計劃，直接發(fā)行新股會稀釋原有股東權(quán)益，而通過回購股份再將該股份賦予員工則既滿足了員工的持股需求，又不影響原有股東的權(quán)益。
-
追問
謝謝老師，但我還是有個問題哦，假設(shè)我持有了公司的股票，并且股票被公司以當(dāng)前的市場價格回購了，這其實和我自己以當(dāng)前的市場價格把股票賣了是一樣的對吧，那對我而言股票回購有什么好處呢？
-
追答
同學(xué)你好，
如果你沒有賣出股票繼續(xù)持有的話，其實回購股票相當(dāng)于是向市場傳遞積極信號，表示公司現(xiàn)金流充足并且認(rèn)為公司股票被低估，所以利好消息會使得股價上漲。此時會有資本利得。 -
追問
嗯嗯，但是公司回購的話，我的股票不是應(yīng)該已經(jīng)被回購了嗎，后續(xù)的股價上漲應(yīng)該是得不到了，那這和我自己把股票賣了還是沒什么區(qū)別的吧？
-
追答
同學(xué)你好，
回購股票公司是在二級市場買入，并不是每個股東都會被回購的。所以你當(dāng)然是可以繼續(xù)持有股票的此時獲得資本利得。即使假設(shè)如果在二級市場回購的數(shù)量不夠，需要和股東要約回購，那么公司就會適當(dāng)溢價回購。所以無論是哪種，股東的總體財富都是增加的。
0
0
0
0
