張同學
2021-07-21 18:10老師，后面還有個long risk-free bond不用管嗎？
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-07-21 18:51
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同學└(^o^)┘你好，
要管的。
本題考買賣權(quán)平價公式：Put – Call – Forward Parity，然后再用CK=PS，K=-C+P+S來分析，用FP/(1+rf)^T代替S，K=-C+P+FP/(1+rf)^T。
FP/(1+rf)^T可以理解為：
long forward和long risk-free bond相當于是公式中的FP/(1+rf)^T，用long forward contract和long risk-free bond來合成資產(chǎn)synthetic asset。舉一個例子，在T=1一年之后買一噸大豆，需要FP這么多錢，現(xiàn)在t=0簽訂一份遠期合約約定這一件事情，然后為了確保在一年之后有FP這么多錢，我們可以在當下時間點買入無風險債券，到期面值為FP的債券，當下時間點的價格就是FP/(1+rf)^T。(可以簡單理解為s被拆成了forward contract+risk free bond)
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追問
明白了，但是感覺視頻老師用的畫圖法好像更好理解，是不是考察這個公式的內(nèi)容都可以這樣
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追答
方法不限，答案唯一，于是采用什么方式都可以，只要解題高效正確即可。
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