鄭同學(xué)
2021-07-21 23:02老師好，請問第22分鐘example里面除了size value，還有beta to market，這個(gè)不需要用到嗎，那放在這里是什么意思呢，然后超額收益不是針對benchmark嗎，題里面沒說到benchmark，這里是默認(rèn)為無風(fēng)險(xiǎn)收益嗎
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-07-22 16:57
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同學(xué)，下午好。
這個(gè)例子主要是要解釋manager A 和manager B在收益來源上的區(qū)別。這邊把兩個(gè)組合的return 和market factor相比是為了說明這兩個(gè)manager 超越market factor（即超越市場大盤）的收益分別是怎么來的。因?yàn)閙anager A和B在market factor 的beta都接近于1，因此組合的return超過market factor收益的部分就可以由其他因子來解釋，解釋不了的即為unexplained 部分。如果說這兩個(gè)基金經(jīng)理在market factor上的beta 顯著偏離1，那么對收益率的影響也是要解釋的。
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