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2021-07-25 15:14老師這個(gè)題計(jì)算過(guò)程我會(huì)做，我不明白的是為什么用ST算出風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之后直接 ＋無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率而不是用CAPM那一套算預(yù)期收益呢？
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-07-26 17:09
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
ST Model實(shí)際上就是從CAPM推演出來(lái)的，我們?cè)诘谝徊降臅r(shí)候就將CAPM等式右邊的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率移到了左邊。
因此在我們用ST Model計(jì)算的時(shí)候我們需要知道計(jì)算出來(lái)的是什么，計(jì)算出來(lái)的是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但是題目要求我們給出要求回報(bào)率。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=要求回報(bào)率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，則要求回報(bào)率=風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。
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追問(wèn)
對(duì)呀，算出來(lái)的是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，我的意思是為什么不按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)乘以貝塔+Rf呢？？
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追答
同學(xué)，晚上好。
等式左邊的溢價(jià)是組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，右邊是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，我們最終計(jì)算出來(lái)的是左邊，因此不能使用CAPM，所代表的銀子是不一樣的。 -
追答
同學(xué)，晚上好。
等式左邊的溢價(jià)是組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，右邊是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，我們最終計(jì)算出來(lái)的是左邊，因此不能使用CAPM，所代表的銀子是不一樣的。
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