季同學(xué)
2021-07-26 21:17為什么duration match就是要賣掉債券？在講duration match的時(shí)候好像沒有提及要用賣掉債券的現(xiàn)金流來償還負(fù)債呀？能否請老師舉個(gè)例子仔細(xì)給我說說D match的流程和原理，有點(diǎn)搞不明白了
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-07-27 10:38
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同學(xué)你好
因?yàn)樵谪?fù)債到期之前賣掉的債券有再投資風(fēng)險(xiǎn)，在負(fù)債后面到期的債券要提早賣，有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)需要抵消掉。
比如說在一年的時(shí)候有一筆負(fù)債要到期支付。這個(gè)時(shí)候我會(huì)在負(fù)債之前找一個(gè)資產(chǎn)的現(xiàn)金流，在負(fù)債 之后找一個(gè)資產(chǎn)的現(xiàn)金流，在負(fù)債之前的資產(chǎn)現(xiàn)金流拿到 的時(shí)間早，但是負(fù)債還要晚一點(diǎn)，所以有再投資的風(fēng)險(xiǎn)，而在負(fù)債之后拿到 現(xiàn)金流的資產(chǎn)要提早賣掉，因此有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)時(shí)候再投資風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)就可以抵消掉了。
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