王同學(xué)
2021-07-26 23:20case6 第三題 請具體講解一下，做這樣hedge的目的
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-07-27 10:30
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同學(xué)你好
這里的系數(shù)0.8就是MVHR。
也就是說手里有的敞口是Y，作為因變量，而對沖工具是X自變量，這樣可以寫一個(gè)回歸方程
Y=a+0.8X
所以標(biāo)的資產(chǎn)變化1%時(shí)，對沖工具就會變化0.8.因此我們就可以設(shè)計(jì)一個(gè)策略，讓標(biāo)的資產(chǎn)變化時(shí)，整個(gè)組合的價(jià)值變化為0
因?yàn)閷_工具變化1%，手里有的敞口變化就是0.8。因此對沖工具變化1%時(shí)，手里有的敞口變化正好也是1%。因此可以得出如下等式。
200M*0.8*1%=對沖工具的金額*1%
解出來對沖工具的金額就是160M。
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追問
謝謝，還是不太明白，能否舉一個(gè)實(shí)際案例說明。另外敞口是X，對沖工具是Y？
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追答
同學(xué)你好
手里有的是Y，對沖工具是X。
就說這個(gè)題的情況，如果X變化1%，那就是對沖工具的NP*1%，正好對應(yīng)手里有的敞口變化0.8，即當(dāng)X變化1%的時(shí)候，Y變化0.8%。
當(dāng)對沖工具變化1%時(shí)，他變化的金額就是NP*1%，此時(shí)手里的敞口應(yīng)該變化0.8%，即變化200M*0.8%，就可以解出對沖工具 的NP是160M。這樣兩者變化金額一樣，正好對沖掉所有變化，因此組合的金額沒變。對沖工具賺錢，手里有的敞口就虧錢。反之也是一樣的。
Y是我的敞口他變化0.8就是200*0.8%，因此
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