劉同學(xué)
2021-07-27 17:19老師，麻煩問一下，為什么課后題里面說yield（市場利率）上升，MacDur一定下降？pvcft和p0同時(shí)變大或者變小，在macdur里用的是他們的比例，我覺得不一定啊，為什么一定有這個(gè)結(jié)論？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2021-07-27 17:24
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
這里理解的角度是：
關(guān)于 yield 越小，duration 越大，我們可以通過下圖理解，當(dāng) yield 越小時(shí)，曲線的斜率越大，而斜率表示的就是 duration 的大小。所以成反比
為乘風(fēng)破浪的自己【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持~
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追問
老師，這個(gè)圖我覺得解釋了modD也yield的關(guān)系，但是這道題問的是macD與yiled的關(guān)系。macD=(1+r)*ModD,所以我覺得這個(gè)關(guān)系不一定的了？一個(gè)增一個(gè)減，結(jié)果不一定
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追答
同學(xué)你好，
所有的duration概念性的結(jié)論都是一樣的，他們的差別只在于具體計(jì)算的時(shí)候用的公式不同。所以久期與yield成反比這個(gè)結(jié)論是對所有久期都成立。 -
追問
不是的，MacD=ModD*(1+r),不是除。
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追答
r和modified duration呈反比，這里由于r的變動導(dǎo)致的modified duration的反向變動肯定是更大的。因?yàn)閞是利率%的變動，導(dǎo)致的是modified duration絕對值的變動。所以r若上升，導(dǎo)致modified duration下降，一個(gè)小幅度上升乘以一個(gè)大幅度的下降，得出來的數(shù)字也是下降的。
r和duration呈反比的這個(gè)結(jié)論是實(shí)證數(shù)據(jù)得出來的，沒有例外的情況。 -
追問
好的 謝謝。
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追答
不客氣，加油~
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