黃同學(xué)
2021-07-28 01:04這題中，怎么判斷depreciation的貨幣？ 提問(wèn)中，是說(shuō)如不對(duì)沖，ACU貶值1%【GBP升值1%】。 同時(shí)，題干是說(shuō)GBP是本幣。所以rDC-rFC=2.5%-5%=2.5%。6個(gè)月貶值是2.5%/2=1.25%。但這個(gè)1.25%算出來(lái)，是GBP貶值。 也就是說(shuō)，如果對(duì)沖，是GBP貶值1.25%。 綜上，是說(shuō)：對(duì)沖則GBP貶值1.25%，不對(duì)沖GBP升值1%，所以不對(duì)沖。 但答案和洪老師在視頻中都沒(méi)這么說(shuō)。。。。我感覺(jué)洪老師在視頻中說(shuō)錯(cuò)了。。。。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-07-29 10:51
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同學(xué)你好
按洪老師這樣理解是沒(méi)有問(wèn)題的。
因?yàn)槲覀冄芯客鈪R通常都是站在DC/FC這種直接標(biāo)價(jià)的方式來(lái)看的。所以洪老師才會(huì)這樣解釋。
如果按這個(gè)方式來(lái)看，GBP是本幣，因此標(biāo)價(jià)為GBP/ACU這樣，如果經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期ACU貶值，因此是-1%的變化。
如果我們用利率平價(jià)來(lái)鎖定6個(gè)月后的遠(yuǎn)期匯率的變化，簡(jiǎn)單來(lái)看，就是兩國(guó)利率之差，由于是6個(gè)月，因此遠(yuǎn)期匯率的變化是-1.25%，這就很明顯了。
如果不用遠(yuǎn)期鎖定，那就損失1%，如果用了遠(yuǎn)期鎖定匯率，損失1.25%，那還不如不鎖定。
這個(gè)題的解析是站在FC/DC的方式來(lái)看的，因?yàn)樵诟鶕?jù)報(bào)價(jià)的慣例，通常把幣值高的貨幣放在分母上。由于GBP的幣值較高，因此才這么標(biāo)價(jià)。但原理都是相通的。
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追問(wèn)
我的問(wèn)題是：rDC—rFC = DC/FC的變化嗎？
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追答
同學(xué)你好
基于利率平價(jià)，簡(jiǎn)單來(lái)看，兩國(guó)匯率變化，就是兩國(guó)利率之差?？梢赃@樣簡(jiǎn)單表示的。這是二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的知識(shí)點(diǎn)。
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