一同學(xué)
2018-05-12 23:23為什么putable bond比callable bond收益率低
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
金程教育吳老師助教
2018-05-14 10:12
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學(xué)員你好。
答：先比較bond ， putable bond ， callable bond 這三者，對于投資方來講
Putable bond=bond+put
Callable bond=bond-call
很多學(xué)員喜歡用上課的圖，畫一條水平線比較，它代表隨著ytm的移動，債券價格的變化。但現(xiàn)在是站在靜態(tài)的時刻點比較，而不是站在動態(tài)的過程中比較，所以不能用上課那張圖。
根據(jù)各bond的組成可知。Putable bond相當(dāng)于買債券，買期權(quán)。Callable bond相當(dāng)于買債券，賣期權(quán)。如果到期都不行權(quán)，putable bond多花了一筆期權(quán)費，callable bond多賺了一筆期權(quán)費，所以putable bond的收益率更低。
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