elepha
2021-07-30 07:56老師，第4題，這個(gè)知識(shí)點(diǎn)我怎么理解？如何區(qū)分這幾個(gè)收益率？謝謝
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-07-30 10:16
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
這里你要注意，免疫策略鎖定的就是cash flow yield，即債券組合的IRR。
An immunization strategy aims to lock in the cash flow yield on the portfolio, which is the internal rate of return on the cash flows.
平均的YTM，就是把組合中各債券的YTM做加權(quán)平均，這個(gè)指標(biāo)主要用于衡量組合的到期收益率是多少。
加權(quán)平均的coupon rate就是按組合中個(gè)債的金額為權(quán)重，加權(quán)平均個(gè)股的息票率。這個(gè)指標(biāo)用于衡量組合平均的coupon rate是多少。
以上這兩個(gè)指標(biāo)在判斷免疫的時(shí)候都是沒有用處的。
-
追問
老師我想再問一下，免疫策略不是PVA=PVL，DA=DL，minimize convexity（multiple liability時(shí)要Convex_a大于Convex_l）。這三個(gè)條件和收益率沒有關(guān)系呢。為什么這里說“aims to lock in the CF yield”?謝謝！
-
追答
同學(xué)你好
在duration matcing的情況下，如果你達(dá)成了這三個(gè)條件，就相當(dāng)于鎖定了cash flow yield。他是這個(gè)意思。
0
0
1
1
