劉同學(xué)
2021-07-30 21:5018題為什么選C
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1個回答
Irene助教
2021-08-02 14:47
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同學(xué)，您好！
首先，這個題目考的是roe5步法，題目中給的5個項目，是roe5步分解后的結(jié)果。
然后我們來看這道題目。
兩個公司的roe相同，都是18.9%。但是差異在12公司的 稅收負(fù)擔(dān)=0.7，11的是0.75；12公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是1.5，11公司的是1.4.
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表了經(jīng)營的效率，所以12公司經(jīng)營效率高于11公司。
但是兩公司的roe相同，這是因為12公司的稅收負(fù)擔(dān)是0.70小于11公司的0.75.
稅收負(fù)擔(dān)=凈利潤/稅前利潤=稅前利潤（1-T）/稅前利潤=（1-T） T是稅率、
12公司是0.7=（1-T），則意味著其稅率是30%，同理 11公司的稅率是25%.
所以12公司的稅率高于11公司稅率。
總結(jié)：12公司的經(jīng)營效率高于11公司，但兩公司 roe相同，這是因為12公司的tax burden是0.7，對應(yīng)著30%的稅率；11公司tax burden是0.75，對應(yīng)著25%的稅率。
即 12 公司比較高的稅率使得其經(jīng)營效率的優(yōu)勢被抵消，從而和11公司有者相同的roe。
有問題，可以繼續(xù)問我。
祝您學(xué)習(xí)順利。
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