張同學
2021-08-02 10:42信用風險分布當考慮的是損失的時候為什么是右偏的 當考慮信用風險敞口的時候為什么是左偏的
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Yvonne助教
2021-08-02 14:06
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同學你好，麻煩貼一下問題的詳細出處，謝謝。
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追問
楊老師信用風險第一節(jié)視頻 信用VAR和市場VAR區(qū)別的時候 提到的
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追答
這里就是橫坐標的表示不同，橫坐標是損失，代表負值所以是右偏，而敞口是正值所以是左偏。
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追問
如果是損失的話，是負值，所有點都在X軸的負半軸上應該是左偏吧 ？ 敞口是正值，都在右半軸上應該是右偏吧
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追答
這里損失不是說就是在坐標軸的左側(cè)，而是如下圖這樣的形式，在信用風險中，極端時間能夠產(chǎn)生極大的損失，但是發(fā)生的概率比較低，因此它的損失分布如下圖所示。并且左右偏是根據(jù)均值和中位數(shù)來判斷，以下圖為例，對于左偏分布來說，分布左邊的異常值會拉低整體數(shù)據(jù)的均值和中位數(shù)，因此可以得到均值和中位數(shù)落在眾數(shù)的左側(cè)。同理右偏中，由于一場值會拉高整體數(shù)據(jù)的均值和眾位數(shù)，所以均值和中位數(shù)會落在眾數(shù)的右邊。因此，損失分布是右偏的分布
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追問
損失的是右偏的可以理解了，但是為什么敞口是左偏的呢
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追答
敞口實際上等于max（價值，0），當前敞口可以看作是一種收益，也就是說當對手方出現(xiàn)虧損的時候我方獲得收益，所以這里實際上和損失是相反的，所以是左偏。對于左偏還是右偏的問題這里不用太過糾結(jié)，考試遇到類似題目就根據(jù)給出的具體信息來進行判斷，一般來說信用風險是有偏的，但不會具體說明往哪個方向偏。
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