RL
2021-08-02 13:43這個(gè)套利流程可以再說一下嗎？借入資產(chǎn)再買回來的時(shí)候，這個(gè)資產(chǎn)價(jià)格不會(huì)有上升的風(fēng)險(xiǎn)嗎？那怎么套利??？這和做空股票有什么區(qū)別嗎？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-08-02 14:32
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同學(xué)└(^o^)┘你好，
如果出現(xiàn)了截圖的不等式關(guān)系，例如：FP>Sox(1+Rf)^T，遵循低買高賣的原則。Rf所在的右邊較低:
t=0：向銀行借So單位資金，購買價(jià)格為So的標(biāo)的資產(chǎn)，簽訂一份遠(yuǎn)期合約，以FP的價(jià)格在未來時(shí)間點(diǎn)賣出標(biāo)的資產(chǎn)
t=T：以FP的價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，還銀行Sox(1+Rf)^T，賺的差價(jià)FP-Sox(1+Rf)^T
如果出現(xiàn)了截圖的不等式關(guān)系（另一種情況），例如：FP
t=T：從銀行取出Sox(1+Rf)^T這么多資金，以FP的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，然后將標(biāo)的資產(chǎn)還給一開始的出借方：賺差價(jià)Sox(1+Rf)^T-FP
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追問
套利流程理解了。所賺取的差價(jià)已經(jīng)包含了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)了是嗎？
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追答
不涉及標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
在公式中：
FP和Sox(1+Rf)^T
FP是買賣雙方約定好的，是一個(gè)確定的價(jià)格
Sox(1+Rf)^T是和銀行約定好的，Rf是一個(gè)確定的利率
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