章同學(xué)
2021-08-02 22:34531題請(qǐng)解釋一下
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Adam助教
2021-08-03 18:37
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
A：相同期限的美式看漲期權(quán)之間的價(jià)格差異不會(huì)超過(guò)它們執(zhí)行價(jià)格之間的差異（我們用價(jià)差原理去分析：因?yàn)闊o(wú)紅利的American call和European call是一樣的。綜合下面這個(gè)圖形，A選項(xiàng)正確）
B：原理同A
C：如果American put的執(zhí)行價(jià)大于股價(jià)，我就直接行權(quán)了，此期權(quán)沒有存在的必要。
D：時(shí)間越長(zhǎng)對(duì)于美式期權(quán)越是好的，時(shí)間對(duì)于美式期權(quán)是正的影響。（時(shí)間越長(zhǎng)，代表可選擇的余地越多，所以期權(quán)的價(jià)值是越高的。）
AB只是借助價(jià)差思想來(lái)分析的。
使用call去構(gòu)造牛市價(jià)差，
如果不考慮期權(quán)費(fèi)，最后能得到的最大收益是X2-X1。
如果考慮期權(quán)費(fèi)，也就是構(gòu)造這個(gè)價(jià)差索要支出的成本是：C1-C2。
如果成本高于最大收益，那么這個(gè)策略也沒有什么意義了。所以要保證正收益，只能是收益大于成本。
即X2-X1的絕對(duì)值，高于，C1-C2的絕對(duì)值。
當(dāng)然這么分析只是粗略的分析方法。便于理解
-
追問
還是不太理解AB選項(xiàng)
-
追答
同學(xué)你好，
回到選項(xiàng)上來(lái)。
A選項(xiàng)說(shuō)的是：兩個(gè)一樣的call【執(zhí)行價(jià)不同】的差，不能超過(guò)執(zhí)行價(jià)的差。
所以，有兩個(gè)執(zhí)行價(jià)，有兩個(gè)期權(quán)價(jià)，自然要聯(lián)想到：牛市價(jià)差策略。
如果不考慮期權(quán)費(fèi)，價(jià)差最后能得到的最大收益是X2-X1。
如果考慮期權(quán)費(fèi)，也就是構(gòu)造這個(gè)價(jià)差索要支出的成本是：C1-C2。
如果成本高于最大收益，那么這個(gè)策略也沒有什么意義了。所以要保證正收益，只能是收益大于成本。
即X2-X1的絕對(duì)值，高于，C1-C2的絕對(duì)值。
0
0
0
0
