Mingchen
2021-08-03 16:29這道題能幫忙分析一下嗎？ABD為什么不對？什么是一個hedged position? 為什么this trading strategy has the same risk as shorting the S&P500？
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1個回答
Yvonne助教
2021-08-03 17:20
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同學你好，根據題干可知，X國家的股指和標普500指數之間存在著完全負相關的關系，也就是說當標普500上升的時候，X國家的股指一定是下降的。而這個投資者采取的策略是做多X國家的股指，做空標普500指數，這實際上是在賭未來X國家的股指是會上升的，如果X國家股指下降，那么這個投資者一定是會出現(xiàn)虧損，并且不僅僅是在做多X國家股指上面，在做空標普500上也是虧損的。而A選項說這是一個無風險的交易策略顯然是錯誤的，如果同時longX國家的股指以及標普500指數，那么這個策略才是無風險的。BD選項也是同樣的道理。C選項這句話的意思是這個策略和做空標普500指數的面臨的風險類型是一樣的。
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追問
感覺您還是沒回答我的問題，為什么有相同的風險？哪種相同的風險？為什么X國家指數下跌，做空標普500也是虧損的？為什么同時long X國家股指和標普500指數才是無風險的？
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追問
做空一個correlation為-1的指數為什么會和long一個指數的風險相同？
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追問
short標普500指數在這里代表什么變化？
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追答
在后面第三門課會學到long、short的具體內容，這里簡單了解一下。在本題中，題目非常明確的說了兩個指數之間存在完美負相關關系，也就是說當X國家股指下跌的時候，標普500指數一定是上升的，而投資者這里是long X指數，long代表買入也就是賭它會上漲，而X指數上漲的時候，標普500指數一定是跌的，所以這里short做空也會獲得收益。但是如果X指數下跌，那么long X就會虧損，short 標普500也會虧損，因為這時候標普500一定是上升的。如果采取的策略是同時long這兩個指數，那么就是無風險的，因為一個上升另一個必然下降，同時買入兩個指數就會出現(xiàn)一個獲得收益一個出現(xiàn)虧損。
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追問
為什么在標普500一定會跌的時候，short做空標普500是會得到收益的？標普500上升的時候，short標普500會虧損？
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追答
因為short就是做空，做空是先借入標的資產，然后賣出獲得現(xiàn)金，過一段時間之后，再支出現(xiàn)金買入標的資產歸還。如果標的資產價格下跌，那么后面買入的所用的資金就會低于之前賣出獲得的資金，這樣就可以獲得收益。如果這里不理解short的意思可以先看一下第三門課的內容，里面有詳細的long short介紹。
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