馮同學(xué)
2021-08-03 20:04請(qǐng)?jiān)敿?xì)解釋一下第三問(wèn) 多謝
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-03 21:10
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同學(xué)你好
當(dāng)股價(jià)在$38時(shí)，delta put Z為N(d1) – 1=0.64-1= –0.36，當(dāng)股價(jià)下跌到$36時(shí)，Z期權(quán)處于ATM狀態(tài)，此時(shí)delta put Z為 –0.5，因此，之前在股票處于$38時(shí)，每份股票需要1/(|-0.36|)份對(duì)沖，現(xiàn)在股價(jià)處于$36時(shí)，每份股票需要1/(|-0.5|)份對(duì)沖，所以需要的put份數(shù)更少了。
如果股價(jià)繼續(xù)下跌，就會(huì)變成DEEP ITM，這個(gè)時(shí)候delta就變成-1了，這樣份數(shù)就變成1：1了，就會(huì)要更少的份數(shù)來(lái)對(duì)沖 了。
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