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2021-08-04 06:00老師，1. FRA是一定是借款方拿固定利率，支付浮動利率嗎？還是按需求隨便來？2. 固收里有個類似的產(chǎn)品貌似是隨便選擇收固定還是收浮動，那是什么？它們兩個之間有什么區(qū)別和聯(lián)系？謝謝！
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-08-04 14:22
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同學(xué)└(^o^)┘你好，
1.FRA的Long方支付固定，收入浮動。FRA的short一方支付浮動，收入固定。
FRA為投資者提供的一種風(fēng)險不確定性的調(diào)整。
站在Long方角度思考，實際發(fā)生的事情是：
t=0時刻，投資者簽訂一份FRA，long 頭寸，意味著支固定，收浮動，僅僅是在t=T時刻進(jìn)行互換。
t=T時刻，投資者向銀行貸款，支付市場即期利率（t=0時刻不確定的利率），支浮動。
綜上，支固定。也就是說衍生品合約使得投資者只要支付確定的利率即可，沒有不確定性。
FRA的支固定和收浮動，或者反過來描述，都是站在衍生品合約來講的，沒有考慮真實借款的事情。
2. 應(yīng)該是衍生品里的Swap
3.Swap是一系列遠(yuǎn)期合約。FRA是一種遠(yuǎn)期合約。
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