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2021-08-05 02:16老師，這里等式右邊描述的明明就是A選項(xiàng)的前三個(gè)東西，A選項(xiàng)為什么還要多此一舉加一個(gè)long Rf bond? 如此一來(lái)相當(dāng)于等式右邊也加了一個(gè)這玩意，等式不就不平了嗎？謝謝！
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-08-05 11:51
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同學(xué)└(^o^)┘你好，
考買(mǎi)賣(mài)權(quán)平價(jià)公式：Put – Call – Forward Parity，然后再用CK=PS，K=-C+P+S來(lái)分析，用FP/(1+rf)^T代替S，K=-C+P+FP/(1+rf)^T。
FP/(1+rf)^T可以理解為：
long forward和long risk-free bond相當(dāng)于是公式中的FP/(1+rf)^T，用long forward contract和long risk-free bond來(lái)合成資產(chǎn)synthetic asset。舉一個(gè)例子，在T=1一年之后買(mǎi)一噸大豆，需要FP這么多錢(qián)，現(xiàn)在t=0簽訂一份遠(yuǎn)期合約約定這一件事情，然后為了確保在一年之后有FP這么多錢(qián)，我們可以在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券，到期面值為FP的債券，當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)的價(jià)格就是FP/(1+rf)^T。(可以簡(jiǎn)單理解為s被拆成了forward contract+risk free bond)
??為乘風(fēng)破浪的你【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持！～
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追問(wèn)
謝謝老師，沒(méi)有理解為什么long forward和long risk-free bond相當(dāng)于是公式中的FP/(1+rf)^T？
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追答
原因（理解起來(lái)是非常有難度的）在上邊第一次回復(fù)的時(shí)候，有解釋：
FP/(1+rf)^T可以理解為：
long forward和long risk-free bond相當(dāng)于是公式中的FP/(1+rf)^T，用long forward contract和long risk-free bond來(lái)合成資產(chǎn)synthetic asset。舉一個(gè)例子，在T=1一年之后買(mǎi)一噸大豆，需要FP這么多錢(qián)，現(xiàn)在t=0簽訂一份遠(yuǎn)期合約約定這一件事情，然后為了確保在一年之后有FP這么多錢(qián)，我們可以在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券，到期面值為FP的債券，當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)的價(jià)格就是FP/(1+rf)^T。(可以簡(jiǎn)單理解為s被拆成了forward contract+risk free bond)
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